北方稀土——股价大幅下挫，彰显投资机会

北方稀土（600111.SH 810025.YX）
近日，北方稀土股价出现大幅下挫，目前股票估值低于公司在上海证券交易所上市的市值。然而，在大股东不看好公司前景的同时，我们依旧对该行业保持乐观态度。随着供给侧改革的落实，稀土行业有望在下半年实现业绩回暖。在上期对北方稀土的研报中，我们预计，公司游侠股票在2016年度的EPS（提升业绩前）预计为0.0372元。本期，我们依旧维持EPS（提升业绩前）0.0372元的预测，给予公司增持评级，目标价13元，对应PE为349x。

风险提示：稀土价格反弹不及预期，可能致公司业绩低于预测。

嘉里证券股份有限公司
2016年10月4日